科学学与科学技术管理

科学学与科学技术管理 ›› 2018, Vol. 39 ›› Issue (06): 49-57.

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奖励型众筹中投资者存在羊群行为吗？——一个实证研究

  

  • 出版日期:2018-06-10 发布日期:2018-07-18

  1. （中国科学技术大学管理学院，合肥230026）
  • Online:2018-06-10 Published:2018-07-18

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摘要： 众筹融资日益成为理论界关注的重要研究主题。由于众筹活动中存在信息不对称，作为网民大众的投资者在非完全信息条件下进行投资，是否存在羊群行为就成为一个值得研究的问题。通过搜集国内最有影响力的众筹网站（众筹网）的样本数据，构建一个多元logit 市场份额模型进行了实证研究，验证了奖励型众筹市场中投资者存在羊群行为，且羊群行为对投资的影响呈边际递减效应，还验证了剩余时间、评论数目和关注数目对投资者行为有显著影响。

关键词: 技术创新, 创新项目, 众筹, 奖励型众筹, 羊群行为