摘要： 期望落差状况下企业倾向于“穷则思变”还是“墨守成规”？前期研究结论尚未达成一致，一个重要原因是前期研究忽视了TMT异质性的影响。为此，综合企业行为理论与高层梯队理论的相关观点，以2009—2015 年中国制造业上市公司为研究样本，实证检验了TMT异质性、期望落差与企业冒险变革行为三者之间的关系。结果表明：当企业面临历史期望落差时，拥有较大的TMT年龄异质性与TMT职能背景异质性，降低了历史期望落差扩大时企业实施冒险变革行为的可能性；拥有较大的TMT性别异质性与TMT任期异质性，则提高了历史期望落差扩大时企业实施冒险变革行为的可能性；TMT教育水平异质性则对历史期望落差与企业冒险变革行为之间关系无显著影响。而当企业面临行业期望落差时，拥有较大的TMT性别异质性、TMT任期异质性以及TMT职能背景异质性，提高了行业期望落差扩大时企业实施冒险变革行为的可能性；TMT年龄异质性与TMT教育水平异质性则对行业期望落差与企业冒险变革行为之间关系无显著影响。