摘要： 针对补贴分配面临的隐蔽信息问题，探讨了企业R&D投入作为创新信号对政府补贴反馈的影响。首先，从信号传递理论的视角，阐述了企业传递潜在创新能力信息获取政府补贴反馈的内在动因与作用机理。随后，针对企业创新信号传递可能存在的两种内生性问题，利用改良的内生转换模型，检验了“十二五”期间我国上市公司R&D 投入对补贴反馈的实际影响。结果表明：企业主动的创新信号示意对政府补贴反馈存在重要影响，传递高能力类型信号的企业获取了更多补贴分配；企业不同类型的创新信号传递对补贴反馈存在差异化的影响机制，并受到政府多元社会目标的综合影响。文章认为，政府应重视信念工具的有效利用，并对企业主动传递的创新信号给予实质性的反馈回应，合理安排企业预期信号收益、提高投机企业信号成本，以此提升补贴配置效率。
